.webp)
Доходности US Treasuries демонстрируют рост и находятся у многомесячных максимумов. Доходность по 10-летним облигациям достигла 4,526% годовых, а по 30-летним — приблизилась к отметке 4,95%, впервые за два месяца.
Аукцион по размещению 30-летних бумаг на $22 млрд прошёл технически успешно: доходность оказалась ниже рыночной (4,813% против 4,839%), а спрос превысил предложение в 2,43 раза. Тем не менее, отсутствие полноценного «ралли» и превалирование краткосрочных спекулянтов вызвали сомнения в устойчивости интереса со стороны долгосрочных инвесторов.
Днём ранее был размещён выпуск 10-летних облигаций на $39 млрд. Спрос оказался высоким — бумаги были переподписаны в 2,67 раза. Особенно выделились «косвенные покупатели», среди которых — иностранные центробанки: они приобрели почти 88% выпуска. Это дало краткосрочный позитив рынку, но не развеяло глобальных страхов.
Ключевая причина — политическая нестабильность и торговая война между США и КНР. Китай уже повысил пошлины на американские товары до 125% в ответ на действия Вашингтона. На фоне этого усилились слухи, что Пекин может начать или уже начал распродажу американских госбондов. Статистики пока нет, но аналитики указывают, что рост доходностей происходит во время азиатских торгов, что может косвенно подтверждать активность Китая.
Эксперты отмечают: если КНР действительно сокращает вложения, это может стать инструментом давления в переговорах с США. Подобные действия угрожают стабильности глобальных рынков. US Treasuries — основа инвестиционных портфелей по всему миру, включая пенсионные и страховые фонды. Их падение в цене может вызвать эффект домино.
Падение цен на облигации также совпадает с коррекцией фондовых индексов, создавая условия для так называемого «идеального шторма», аналогичного тому, что наблюдался в 2020 году в разгар пандемии.
Министр финансов США Скотт Бессент предупредил, что классическая схема «60 на 40» (акции и облигации) показывает минус 5–6% с начала года, что тревожит розничных инвесторов.
Нарастающая доходность влияет и на ипотеку: средняя ставка по 30-летним кредитам уже выросла до 6,61%, что может снизить спрос на жилье. Аналогично возрастает стоимость заимствований для корпораций, что усиливает риск дефолтов.
Кроме того, доходности Treasuries служат глобальным бенчмарком: в Великобритании 30-летние бумаги в середине недели поднимались выше 5,5% — впервые с конца 1990-х годов.
Таким образом, хотя последние аукционы формально успешны, нервозность на рынках сохраняется. Реакция Пекина, динамика доходностей и настроения фондовых трейдеров задают тон рынку на ближайшие недели, формируя фон, при котором даже хорошие новости не всегда воспринимаются как сигнал к росту.
