Доступ открыт: неквалифицированным инвесторам могут разрешить пользоваться продвинутыми инструментами

Сегодня российское законодательство ограничивает «неквалов» в выборе инвестиционных инструментов, ссылаясь на их недостаточный опыт в оценке рисков. При этом даже профессиональные управляющие, работающие в рамках ДУ, также не имеют права использовать инструменты, предназначенные исключительно для квалифицированных инвесторов.

Новая инициатива предлагает решение — позволить таким управляющим от имени неквалифицированных клиентов инвестировать в более сложные активы, компенсируя риски их некомпетентности своим профессионализмом. Это положение изложено в стратегическом докладе НАУФОР, посвящённом развитию рынка капитала России до 2030 года.

Предложение направлено на расширение участия граждан в инвестиционной деятельности и реализацию майского указа Президента РФ, согласно которому капитализация российского фондового рынка должна достичь 66% от ВВП к 2030 году. Для этого, по оценкам экспертов, потребуется ежегодно привлекать через IPO порядка 1,28 трлн рублей — что почти в 16 раз превышает показатели 2024 года.

В Центробанке подтвердили возможность реализации инициативы, однако подчеркнули необходимость создания защитных механизмов. Для примера регулятор привёл ПИФы, где уже действуют подобные ограничения: доля рисковых инструментов ограничена, активы контролируются спецдепозитарием, а операции по покупке и продаже строго регламентированы.

В перспективе инициатива может дать мощный импульс к росту фондового рынка. Среди дополнительных стимулов обсуждаются налоговые послабления для участников IPO, включая освобождение от налогов на дивиденды, а также субсидии компаниям, выходящим на биржу. Всё это призвано сделать рынок более доступным и привлекательным для широкого круга инвесторов.