Бюджет вопреки трендам: как Россия сохранила нефтегазовые доходы при падении цен

Структура доходов: что спасло бюджет?

Анализ данных Минфина reveals несколько ключевых факторов, позволивших компенсировать падение нефтяных цен:

1. Квартальные выплаты НДД (489 млрд руб.) стали значительным вливанием в апрельскую казну
2. Стабильные поступления НДПИ (769 млрд руб.), где основная часть (634 млрд) пришлась на нефть
3. Газовая составляющая (83 млрд за газ + 53 млрд за конденсат) показала хорошую динамику
4. Экспортные пошлины на газ принесли дополнительно 18 млрд рублей

Парадоксальная ситуация на рынке

В апреле средняя цена российской нефти марки Urals снизилась до $54,76забаррельпротив$58,99 в марте. Однако это не помешало сохранить доходность сектора благодаря:

• Оптимизации налоговой нагрузки
• Перераспределению финансовых потоков
• Эффективному использованию механизма обратного акциза (192 млрд руб. выплат нефтяникам)

Общая картина за 4 месяца

За январь-апрель 2025 года:

• Совокупные нефтегазовые доходы составили 3,727 трлн руб. (-10% г/г)
• Ненефтегазовые поступления выросли на 13,5% до 8,5 трлн руб.
• Общие доходы бюджета в апреле достигли 3,2 трлн руб.

Экспертные оценки

Аналитики выделяют три главных причины устойчивости бюджета:

1. Диверсификация налоговой базы - уменьшение зависимости от экспортных пошлин
2. Гибкая система акцизов - возможность оперативно перераспределять средства
3. Рост газового компонента - увеличение доли газа в доходной части

Перспективы на ближайшие месяцы

Ожидается, что текущая модель будет сохранять стабильность при цене нефти выше $50 за баррель. Однако эксперты предупреждают о потенциальных рисках:

• Дальнейшее падение цен на энергоносители
• Изменение структуры спроса на мировых рынках
• Необходимость модернизации нефтегазовой инфраструктуры